Comentario
Como vimos, las declaraciones de Jean Claude Trichet no han hecho otra cosa que alentar un posible recorte de tipos en Europa. De esta forma el BCE se suma a la FED, al BoE y al Banco de Canadá y cada vez son más los bancos centrales que tienden a reducir los tipos de interés.
Ahora, el euro comienza a depreciarse y el dólar, a pesar que esta semana se ha fortalecido frente a las principales divisas, su debilitamiento sufrido en 2007 continúa intacto. Con las perspectivas de nuevos recortes (de hasta 50 puntos) en marzo, el futuro del billete verde tampoco es tan alentador.
Ante este panorama, muchos se preguntan a qué divisa recurrir para proteger el valor de sus portafolios. En estos momentos, la respuesta que muchos encuentran es la misma: el oro.
Es que el oro es el que más se beneficia en momentos de turbulencias financieras. Repasar lo qué viene sucediendo en los mercados de crédito puede ser de gran utilidad para comprender el fundamento que podría mover metal precioso (cruce XAU/USD) en el mediano plazo.
El martes pasado, la FED publicó una encuesta relacionada a la situación de estos mercados en Estados Unidos, correspondiente a los últimos tres meses de 2007. En líneas generales, los créditos se han encarecido en todos los sectores de la economía, en especial en el hipotecario e inmobiliario-comercial y su demanda ha caído drásticamente. Ahora, las consecuencias también se comienzan a sentir en los créditos al consumo, motor de la economía americana.
Sin dudas, este informe ha sido una pieza clave para los recortes de tipos por parte de la FED (125 puntos en lo que va del año), mostrando su preocupación al respecto. Tal parece que las medidas tomadas hasta ahora no han sido suficientes, lo que hace pensar que la autoridad monetaria estadounidense seguirá recortando los tipos. Y con las tasas Libor en niveles muy altos, la Eurozona no es inmune a esta coyuntura y se ve obligada a seguir el camino de la FED. Por consiguiente los traders comienzan a pensar a mediano plazo en la onza de oro a $1000.
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